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监管层严查场外配资 A股大调整开始了吗?

时间:2019-05-13 23:32 来源:未知 编辑:admin

核心提示

为进一步督促辖区证券经营机构强化内控与合规管理,深圳证监局18日上午召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议。监管部门在会议上特别强调要严防死守场外配资,对于场外配...

  为进一步督促辖区证券经营机构强化内控与合规管理,深圳证监局18日上午召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议。监管部门在会议上特别强调要严防死守场外配资,对于场外配资行为将严厉查处,绝不姑息。监管部门还在开发一套监控场外配资的软件。

  今年以来上证综指涨幅超30%,深成指涨超43.9%,创业板涨超37.21%,A股单日成交额也频频超过万亿元。股市回暖让融资客们跃跃欲试,高杠杆的场外配资开始招揽“生意”,监管对此格外关注。除了屡次提醒风险并压实券商主体责任外,监管也在考虑采取技术手段防范配资风险。

  现在很多股民担心,监管部门要对场外配资行为进行严厉查处,会否对下周的A股市场形成较大的冲击。对此,我们认为,现在场外配资被叫停对A股的影响可能不如过去那么大:

  一方面,现在的配资规模远不如过去,冲击力也不如2015年。当年,仅是两融规模最高就达到了二万亿,现在两融规模也仅在万亿徘徊。本轮行情的场外配资规模究竟有多少,我们不得而知,但是可以拿两融规模数据作参考来看,肯定不会比2015年规模要大。

  另一方面,为了清理配资业务,证监会在2015年发布了多项举措。利用程序化交易、分仓系统账户进入市场的场外配资资金大幅减少。当前场外配资多是通过自然人开立的账户吸引中小投资者资金,金额小且分散,与4年前的高杠杆、大量的场外资金入场相比,资金量难以形成规模。

  不过,虽然这次清理场外配资业务对于A股市场的影响不如2015年下半年那么明显。但是至少场外配资业务进入A股市场难度在增加了,而本轮股市上涨是杠杆市,所以,很可能此轮A股的资金推动性行情就此终结。

  首先,本轮股市上涨行情,全都依赖于杠杆资金的推动,仅在今年第一季度里,A股就出现了上证综指涨幅超30%,深成指涨超43.9%,创业板涨超37.21%,。我们认为,股市在短期内上涨过快,一旦遇到重大利空的冲击,难以避免的是行情夭折,股指全线回落。对于前期涨幅过快的妖股、券商股等要尽量回避为上。

  再者,监管层要对场外配资行为严厉查处,对于股市来说,长久是利好,因为场外配资扰乱股市波动的机会少了,未来股市过于非理性的大起大落行情将会有所收敛了。

  如果这轮行情是价值恢复性行情,那肯定不会结束,反而会让股市在短暂的调整之后继续上涨。但是,本轮上涨行情是资金推动性行情,各路资金一听到监管层要严厉查处场外配资,都要扎堆跑路避险,很容易导致股指出现大跌。

  最后,对于场外配资被查处,这意味着股市逼空式上涨的资金被切断,对于短期股市肯定有影响,但是还有股民认为,这样的利空并不算什么,牛市的第二轮反弹还会继续下去。

  试问,没有大资金来推动,后市行情如何拓展?更何况,看到这样的利空,投资者都不太当回事情,这意味了股市风险会越来越近了。

  实际上自今年以来,监管层也屡次提醒投资者谨防场外配资的风险,这也预示着,场外配资随时有被严打的可能,现在果然已经来了。建议投资者还是见好就收,避免遭受股市“过山车”行情所带来的股价下跌的伤害,本轮行情已经进入尾声。

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